小米上市一周年，为何股价近乎腰斩，是什么原因让它跌跌不休？

“（小米）要让在上市首日购入公司股票的投资人赚到一倍！”2018年7月9日，小米集团在港交所月上海证券交易所，雷军讲出了这番意气风发的允诺。然而时隔一年后，当我们再行走想到小米的股票，却不已让人波涛汹涌了阵阵失望癌。2018年7月9日，小米上市发行价每股17港元，市值大约479亿美元；2019年7月14日，小米股票收盘价为9．44港币，总市值大约286．8亿美元。

相比于上市首日，小米股价暴跌了44．4％，几近不了了之——曾多次刷一倍目标，现在必须刷四倍才能已完成。在小米的招股书上，小米将自己定位为一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。雷军路演时指出小米的估值不应是苹果x腾讯的市值，也就是最少千亿跟上。

不过，香港资本市场还是将小米的估值定于了543亿美元区间。只是，股市有风险，入市需谨慎，小米现在被不了了之的市值有可能也远超过了各大券商的想象力。不过吊诡的是，纵观雷军与小米8年来的发展足迹，可以看到只不过小米什么也没有做错，甚至业务规模还算数得上是大踏步行进。那么，究竟是哪里出有了问题，造成小米的股票“跌跌一触即发”呢？新物种模式不被接纳自小米的财报来看，它的业绩仍然在快速增长。

据小米集团在2019年5月份公布的Q1季度财报表明，小米总收入为438亿元，同比快速增长27．2％，净利润21亿元，同比快速增长22．4％，不论是增长速度还是净利润，只不过皆低于市场预期。另一方面，小米在2010年刚成立的时候，估值仅有为2．5亿美元，到了2014年，估值就超过了450亿美元，累计上市前的最后一次融资表明，小米的估值在短短7年间，刷了近200倍。如此业绩，不堪称不令人敬佩以及生畏。然而，资本市场就是这么让人难以捉摸。

或许，问题就出有在小米对自己的定义——“以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司”。筐是相当大，但问题是，里面装有的东西一目了然，很难算是是有新意。

资本是看长年发展潜力的，一看这个情况，对其估值大自然有了新的观点。

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